ANALIZA EKONOMISTE NEDŽADA GUŠIĆA: ‘ZA 6 MJESECI KORIŠTENJA DUGA VLADA RS ĆE PLATITI 13.5 MILIONA KM KAMATE, A VLADA FBIH PRAKTIČKI 0 KM!’

Vlada FBiH je jučer putem Sarajevske berze vrijednosnih papira ponudila na prodaju 5.000 trezorskih zapisa FBiH, nominalne vrijednosti 10.000 KM po trezorskom zapisu, s rokom dospijeća od šest mjeseci. Ukupan iznos pristiglih ponuda bio je 128.540.000 KM, a ukupan iznos prihvaćenih ponuda iznosi 50.000.000 KM.

Ovo zaduženje analizirao je Nedžad Gušić, ekonomist i investicijski bankar. Njegovu analizu prenosimo u nastavku:

  • Federacija BiH je jučer, putem Sarajevske berze, prodala trezorske zapise u vrijednosti od 50 miliona KM. Ukupno 5 000 trezorskih zapisa, nominalne vrijednosti 10 000 po zapisu. Interes je bio jako visok, tačnije u iznosu od 128 miliona i 540 hiljada KM, a prihvaćeno je 50 miliona KM, koliko je i planirano. Period ovog zaduženja je 6 mjeseci. Ovo jasno pokazuje da su ulagači pokazali veliki interes jer je iznos pristiglih ponuda (128 miliona KM) bio cirka 2.5 puta veći od ponude. Stopa na većinski dio je 0%, dok je određeni dio po stopi neznatno iznad 0% što daje ponderisanu cjenu od 0,014%. U prevodu, FBIH je dobila sredstva tj. pare “džaba”, na period od 6 mjeseci.

Kako je to moguće? Centralna Banka Bosne i Hercegovine je uvela bankama penale na višak sredstava od 0,5% godišnje. Upravo ovim potezom je htjela, i uspjela, stimulisati banke da ulažu višak svojih sredstava. Princip je: “Ako ne koristiš pare, plati penal”. Blaže rečeno, ukoliko ne želiš da investiraš višak sredstava i odlučiš se da ih za tebe čuva Centralna banka, onda plati uslugu čuvanja svojih para.

Banke su danas, a da bi uštedjele tih 0,5% na “mirujuće pare” koje drže kod Centralne banke, dale Federaciji BiH sredstva “džaba”, tj praktički po 0%. Banke su tako uštedile 0.5% troška koji bi plaćale za čuvanje svojih sredstava, a Vlada FBIH je od njih posudila 50 miliona KM na 6 mjeseci, de facto po 0%. Važno je istaći i cijenu rizika u ovoj transakciji, pa se može reći da je ulaganje u trezorske zapise Federacije BIH bez rizika tj. da je povrat na ulaganja 100% siguran, pišu Vijesti.ba.

Poređenja radi, manji BH entitet tj. Rs, prošli mjesec se zadužio za cirka 10 puta veći iznos od FBIH i to po katastrofalnim uslovima. Zaduženje od 586 miliona KM, po stopi od čak 4.75% što iznosi oko 27 miliona godišnje kamate. Za 5 godina to je iznos od 139 miliona kamate. S druge strane, imamo već navedeni primjer prodaje trezorskih zapisa Vlade FBIH po pomenutih 0% i s troškovima kamate od de facto 0%.

Da konkretiziramo na isti rok, Vlada RS-a će za 6 mjeseci korištenja duga platiti cirka 13.5 miliona KM kamate ulagačima, dok će Vlada FBiH za isti period platiti praktički 0 kamate svojim ulagačima. Naravno, postoje razlike u dugoročnom i kratkoročno zaduženju, na lokalnom i međunarodnom tržištu, ali odgovornost se treba pokazati kroz dvije ključne mjere: Da li nam je i u kojem iznosu potrebno zaduženje i, naravno, koja je cijena tog zaduženja.

Ovako nešto je moguće isključivo u uređenom fiskalnom i finansijskom sistemu. Prvo je odgovornost Vlade FBIH, a drugo Centrale banke BIH. Stoga, treba čestitati i Vladi FBIH tj. premijeru Novaliću i Centralnoj banci tj. guverneru Softiću koji su adekvatnim mjerama, i međusobnim povjerenjem, osigurali da se FBIH zaduži kratkoročno praktično bez troška čime su došli do sredstava za investicije i prevazilaženje izazovnog vremena u kojem se nalazimo i radimo.

Iako kreiranje duga nije nužno pozitivna mjera ona u vremenima pandemije, kad su budžeti iz objektivnih razloga manji, postaje neophodna, a time dolazi do značaja cijena zaduženja. U takvoj realnosti 50 miliona KM po praktički 0% stopi je pozitivan pokazatelj.

Hayat pratite putem aplikacija za iPhone/iPad & Android uređaje, a sve naše kanale gledajte UŽIVO putem servisa ‘GLEDAJ Hayat‘ na aplikacijama i portalu. Sve propuštene emisije i najbolje serije unaprijed gledajte u videoteci ‘Hayat PLAY’.

Ukoliko smatrate da sadržaj objavljen na portalu hayat.ba krši vaše autorsko, lično ili drugo pravo ili interes, možete zahtijevati objavu odgovora ili ispravke. Slučaj će biti u najkraćem roku razmotren, a sporni sadržaji biće uklonjeni ili ispravljeni odmah po eventualnom ustanovljavanju istinitosti sadržaja žalbe. Sve pritužbe kao i prigovore možete slati na e-mail adresu digitala@hayat.ba. Materijal poslat na ovu e-mail adresu će se smatrati pravovaljanim. Svi drugi oblici prigovora neće se smatrati relevantnim i portal hayat.ba nema obavezu postupiti po istim.

NAJNOVIJE

POGLEDAJTE VIDEO IZ JABLANICE: POLICIJA PRONAŠLA TIJELO UTOPLJENIKA

0
Federalna uprava policije je obaviještena od strane Policijske uprave Konjica da je dana 21.juna prijavljen nestanak osobe inicijala O.S (1951.) iz mjesta Lug, općina Jablanica, te da se sumnja da se isti utopio u Grabovičkom jezeru, obzirom da su na obali navedenog jezera pronađeni lični predmeti lica.